Как компании выпустить облигации

• целевой кредит,

• инвестиционный заем,

• оборотный кредит,

• кредитную линию,

• овердрафт.

Облигации удобны как для бизнеса, так и для инвесторов. Они позволяют компании привлечь крупную сумму денег на более выгодных условиях, чем предлагают банки по кредитам. А инвесторы могут получать гарантированный доход по ставкам выше депозитов.

1. Номинал облигации. Это стоимость одной ценной бумаги при размещении. Именно эту сумму должна вернуть компания инвестору в конце срока обращения.

2. Стоимость ценной бумаги. Это цена, по которой облигация продается на открытом рынке. Рыночная стоимость может быть выше или ниже номинала и зависит от разных факторов: состояния экономики, финансового положения компании-эмитента.

3. Срок размещения. Это период времени, на который облигацию выпускает компания. Срок индивидуален: от нескольких месяцев до десятилетий.

4. Купонная процентная ставка. Данный показатель измеряется в процентах от номинала облигации. Купонная ставка может быть фиксированной или привязанной к макроэкономическим показателям.

5. Купон. Это деньги, которые компания платит инвесторам за каждый день владения облигацией. Сумма рассчитывается как произведение процентной ставки купона и номинала. Например, при ставке 9% и номинале 1000 рублей купон составит 90 рублей в год.

6. Периодичность выплат. Частота выплаты купона может быть разная: каждый месяц, два или четыре раза в год. Периодичность выплат устанавливается сразу при размещении выпуска облигаций. Предприятие перечисляет деньги в определенные даты, но начисления для инвестора происходят каждый день, пока он владеет облигацией.

💼 Пример

Компании нужно модернизировать оборудование. На это требуется 300 млн рублей. Банк предлагает инвестиционный кредит под 15% годовых на 10 лет. Но компания может выпустить облигации со следующими характеристиками:

• сумма размещения — 300 млн рублей;
• номинал — 1000 рублей;
• количество облигаций — 300 тыс. шт.;
• срок — 3 года;
• ставка купона — 11%;
• размер купона — 110 рублей;
• периодичность выплат — четыре раза в год.

Таким образом, компания привлечет заемные средства облигациями на более выгодных условиях и сможет выплачивать долг не каждый месяц, как при кредитовании, а один раз в квартал.

• биржевыми и торговаться на фондовом рынке;

• коммерческими, которые можно купить только напрямую.

• снижение зависимости от банков, поскольку финансирование осуществляется через рынок капитала;

• выгодная процентная ставка по сравнению с банковскими кредитами;

• увеличение доверия и привлекательности компании для инвесторов, что может быть полезно для дополнительного привлечения инвестиций и развития проектов.

• выпуск облигаций для компании подразумевает значительные расходы на юридическое и финансовое консультирование, подготовку документов;

• ставка по облигациям может быть высокой, если долговые бумаги размещаются впервые или компания молодая;

• обязательства по выплате процентов и возврату основной суммы на определенную дату могут повлиять на ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.

1. Оценка необходимости выпуска облигаций. Надо определить, сколько денег требуется привлечь и на какие цели они будут направлены. Это может быть инвестиционный проект, модернизация производства, переход на «зеленую» энергетику.

2. Определение характеристик облигаций. Каждый облигационный выпуск имеет свои характеристики: срок, размер купона, возможность досрочного погашения. При выпуске биржевых облигаций первоначальная ставка часто определяется в интервале от минимальной до максимальной. Конечный купон устанавливается после оценки предварительного спроса на облигацию.

3. Выбор инвестиционного консультанта, организатора и андеррайтера. Консультант помогает компаниям в подготовке документов, рассказывает о ситуации на рынке. Организатор занимается процессом размещения компанией облигаций, встречается с инвесторами и биржей. Андеррайтер гарантирует выкуп выпуска облигаций или какой-то его части.

4. Подготовка документов. Среди обязательных официальных документов — решение о выпуске облигаций, информационный меморандум, проспект эмиссии, финансовая отчетность.

5. Регистрация Решения о выпуске облигаций в ЦБ РФ. Финансовый регулятор должен знать обо всех выпусках ценных бумаг, поэтому подать такие сведения нужно обязательно.

6. Регистрация на фондовой бирже. Выпуск биржевых облигаций необходимо регистрировать на фондовой бирже. Для коммерческих облигаций такую процедуру проходить не надо.

7. Маркетинг и сбор предварительных заявок. Чтобы привлечь необходимую сумму, нужно продать весь выпуск облигаций. На данном этапе проводятся встречи с инвесторами, активно раскрывается информация о деятельности эмитента в СМИ. Сбор предварительных заявок на покупку ценных бумаг продолжается 2–3 недели.

8. Размещение облигаций. После того как организатор выпуска собрал предварительные заявки, устанавливается конечная купонная ставка. Если спрос превышает предложение, то ставку снижают до минимального уровня.

9. Отчет о размещении ценных бумаг в ЦБ. Этот документ предоставляется только по биржевым облигациям.