Часто компании сталкиваются с необходимостью привлечения дополнительных средств для развития бизнеса. Долговое финансирование может стать одним из таких источников. В статье рассказали, что такое долговое финансирование и как проходит процедура выпуска облигаций
Содержание
Что такое долговое финансирование и как оно работает
Как использовать долговое финансирование для развития бизнеса
— корпоративные кредиты
— займы у частных инвесторов и венчурные инвестиции
— облигации
Как компании выпустить облигации
— преимущества и недостатки облигаций
— общий процесс выпуска
Платформа знаний и сервисов для бизнеса
Реклама. Рекламодатель: ПАО Сбербанк. Erid: 2RanymX7SfJ
Откройте расчётный счёт в Сбере и получите бесплатные сервисы для развития бизнеса
Открыть счётДолговое финансирование — это вид заимствования, при котором компания привлекает деньги через продажу долговых инструментов. Корпоративные кредиты, облигации, венчурные инвестиции — все это формы долгового финансирования, которые может получить бизнес.
Чаще всего компании привлекают долговое финансирование через выпуск облигаций, получение займов у банков.
В рамках долгового финансирования компания занимает деньги у кредиторов, обязуясь вернуть их в будущем с процентами.
Рассмотрим самые популярные формы долгового финансирования.
Корпоративные кредиты
Банки выдают компаниям различные виды займов:
Банк предоставляет компании доступ к заемным средствам на разные цели: от реализации крупных инвестиционных проектов до покрытия кассовых разрывов.
Реклама. Рекламодатель: ПАО Сбербанк. Erid: 2RanymX7SfJ
Откройте расчётный счёт в Сбере и получите бесплатные сервисы для развития бизнеса
Открыть счётЧастные инвесторы помогают начать бизнес или дают деньги на развитие новых направлений компании. Обычно займы от частных инвесторов имеют более высокие процентные ставки, так как они связаны со значительными рисками для кредитора.
Венчурные инвестиции — долгосрочный инвестиционный инструмент для поддержки молодых и инновационных проектов. Венчурные инвесторы вкладывают деньги в стартапы или компании, которые находятся на ранней стадии развития. Инвесторы ожидают получить высокие доходы в будущем, когда бизнес вырастет и станет прибыльным.
Облигация — долговая ценная бумага, которую выпускает компания и продает инвестору на определенный период. Каждый год организация платит проценты инвесторам, а в конце погашает облигацию, перечисляя основную сумму долга.
Обычно облигации выпускаются на определенный срок и
имеют фиксированную процентную ставку.
Облигации удобны как для бизнеса, так и для инвесторов. Они позволяют компании привлечь крупную сумму денег на более выгодных условиях, чем предлагают банки по кредитам. А инвесторы могут получать гарантированный доход по ставкам выше депозитов.
Облигации имеют разные характеристики, которые прописываются в Решении о выпуске облигаций. К ним относятся:
Номинал облигации. Это стоимость одной ценной бумаги при размещении. Именно эту сумму должна вернуть компания инвестору в конце срока обращения.
Стоимость ценной бумаги. Это цена, по которой облигация продается на открытом рынке. Рыночная стоимость может быть выше или ниже номинала и зависит от разных факторов: состояния экономики, финансового положения компании-эмитента.
Срок размещения. Это период времени, на который облигацию выпускает компания. Срок индивидуален: от нескольких месяцев до десятилетий.
Купонная процентная ставка. Данный показатель измеряется в процентах от номинала облигации. Купонная ставка может быть фиксированной или привязанной к макроэкономическим показателям.
Купон. Это деньги, которые компания платит инвесторам за каждый день владения облигацией. Сумма рассчитывается как произведение процентной ставки купона и номинала. Например, при ставке 9% и номинале 1000 рублей купон составит 90 рублей в год.
Периодичность выплат. Частота выплаты купона может быть разная: каждый месяц, два или четыре раза в год. Периодичность выплат устанавливается сразу при размещении выпуска облигаций. Предприятие перечисляет деньги в определенные даты, но начисления для инвестора происходят каждый день, пока он владеет облигацией.
💼 Пример
Компании нужно модернизировать оборудование. На это требуется 300 млн рублей.
Банк предлагает инвестиционный кредит под 15% годовых на 10 лет. Но компания
может выпустить облигации со следующими характеристиками:
• сумма размещения — 300 млн рублей;
• номинал — 1000 рублей;
• количество облигаций — 300 тыс. шт.;
• срок — 3 года;
• ставка купона — 11%;
• размер купона — 110 рублей;
• периодичность выплат — четыре раза в год.
Таким образом, компания привлечет заемные средства облигациями на более выгодных условиях и сможет выплачивать долг не каждый месяц, как при кредитовании, а один раз в квартал.
Чаще всего облигации российских компаний номинируются в рублях.
Но также разрешены выпуски облигаций в иностранной валюте.
Облигации, выпускаемые компаниями, могут быть:
биржевыми и торговаться на фондовом рынке;
коммерческими, которые можно купить только напрямую.
Крупные выпуски чаще всего размещают на бирже, потому что на такую облигацию будет спрос у большего количества инвесторов.
💎 Закрытый клуб — Деловая среда Премиум
17 сентября – конференция «Взлетная полоса: как предпринимателю выйти на новый уровень жизни и дохода». Подарок за регистрацию — чек-лист «Колесо баланса»
Участвовать бесплатноОбычно компании, выпускающие облигации, планируют привлечь крупную сумму средств — 100 млн рублей и более. Размещения на меньшие суммы не всегда выгодны, поскольку выпуск любых облигаций требует значительных расходов.
У любого вида финансирования для бизнеса есть свои плюсы и минусы. Выпуск облигаций компаниями также имеет свои особенности.
Преимущества:
снижение зависимости от банков, поскольку финансирование осуществляется через рынок капитала;
выгодная процентная ставка по сравнению с банковскими кредитами;
увеличение доверия и привлекательности компании для инвесторов, что может быть полезно для дополнительного привлечения инвестиций и развития проектов.
Недостатки:
выпуск облигаций для компании подразумевает значительные расходы на юридическое и финансовое консультирование, подготовку документов;
ставка по облигациям может быть высокой, если долговые бумаги размещаются впервые или компания молодая;
обязательства по выплате процентов и возврату основной суммы на определенную дату могут повлиять на ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.
Нас больше 10 000 — присоединяйтесь!
Бесплатные мероприятия для предпринимателей и полезные материалы в нашем Telegram-канале!
ПодписатьсяПрежде чем приступить к выпуску первых облигаций, компаниям стоит тщательно ознакомиться с процессом их размещения и посчитать расходы. Нужно пройти через следующие этапы:
Оценка необходимости выпуска облигаций. Надо определить, сколько денег требуется привлечь и на какие цели они будут направлены. Это может быть инвестиционный проект, модернизация производства, переход на «зеленую» энергетику.
Определение характеристик облигаций. Каждый облигационный выпуск имеет свои характеристики: срок, размер купона, возможность досрочного погашения. При выпуске биржевых облигаций первоначальная ставка часто определяется в интервале от минимальной до максимальной. Конечный купон устанавливается после оценки предварительного спроса на облигацию.
Выбор инвестиционного консультанта, организатора и андеррайтера. Консультант помогает компаниям в подготовке документов, рассказывает о ситуации на рынке. Организатор занимается процессом размещения компанией облигаций, встречается с инвесторами и биржей. Андеррайтер гарантирует выкуп выпуска облигаций или какой-то его части.
Подготовка документов. Среди обязательных официальных документов — решение о выпуске облигаций, информационный меморандум, проспект эмиссии, финансовая отчетность.
Регистрация Решения о выпуске облигаций в ЦБ РФ. Финансовый регулятор должен знать обо всех выпусках ценных бумаг, поэтому подать такие сведения нужно обязательно.
Регистрация на фондовой бирже. Выпуск биржевых облигаций необходимо регистрировать на фондовой бирже. Для коммерческих облигаций такую процедуру проходить не надо.
Маркетинг и сбор предварительных заявок. Чтобы привлечь необходимую сумму, нужно продать весь выпуск облигаций. На данном этапе проводятся встречи с инвесторами, активно раскрывается информация о деятельности эмитента в СМИ. Сбор предварительных заявок на покупку ценных бумаг продолжается 2–3 недели.
Размещение облигаций. После того как организатор выпуска собрал предварительные заявки, устанавливается конечная купонная ставка. Если спрос превышает предложение, то ставку снижают до минимального уровня.
Отчет о размещении ценных бумаг в ЦБ. Этот документ предоставляется только по биржевым облигациям.
Условия выпуска облигаций могут отличаться в зависимости от кредитного рейтинга компании, ситуации на финансовых рынках. Надежные заемщики могут рассчитывать на более выгодные ставки. Новым и небольшим компаниям нужно предложить большую ставку, чтобы убедить инвесторов купить именно их ценные бумаги.
Сама процедура выпуска облигаций российской компанией может занять много времени и требует юридических знаний и опыта. Поэтому лучше обратиться за помощью к специалистам в этой области.
💎 Закрытый клуб — Деловая среда Премиум
17 сентября – конференция «Взлетная полоса: как предпринимателю выйти на новый уровень жизни и дохода». Подарок за регистрацию — чек-лист «Колесо баланса»
Участвовать бесплатноКрупные российские компании активно используют долговое финансирование в своей деятельности.
В сентябре 2022 года Роснефть выпустила облигации на 15 млрд юаней. Компания разместила рекордный объем облигаций в китайской валюте, чтобы диверсифицировать источники финансирования и расширить базу иностранных инвесторов.
Группа «Самолет» в июле 2022 года выпустила облигаций на сумму 15 млрд рублей. В планах компании использовать средства на запуск новых проектов в Московском регионе и развития цифровых направлений бизнеса.
Один из крупнейших ритейлеров в России — ПАО «Магнит» в феврале
2023 года разместил облигации в размере 30 млрд рублей. Первоначальный
объем выпуска
был рассчитан на привлечение 15 млрд рублей. Но из-за большого спроса со
стороны инвесторов компания увеличила размер до 30 млрд рублей. Интерес
к выпуску
облигаций проявили пенсионные фонды, управляющие и страховые компании,
банки, а также розничные инвесторы.
ПАО «МТС» в 2023 году разместило два облигационных выпуска на Московской бирже:
в марте на 20 млрд рублей и на 5 млрд рублей
в июне.
Долговое финансирование — хороший вариант для компаний, которые нуждаются в крупных суммах денег на развитие. Выпуск облигаций — один из популярных способов привлечения долговых средств. Но для размещения облигаций бизнесу необходимо учесть кредитный рейтинг, процентную ставку, сроки и условия выплат.
Долговое финансирование можно использовать для расширения производства, внедрение новых технологий, приобретение активов и выхода на международные рынки. Примеры такого финансирования в российском бизнесе подтверждают его эффективность.
Автор: Валерия Турчак
🚀 Регистрация бизнеса через сервис Деловой среды