- Задачи оценки стоимости бизнеса
- Способы оценивания цены бизнеса
- Этапы определения цены бизнеса
- Пример быстрой оценки стоимости бизнеса
- Часто задаваемые вопросы об оценке стоимости бизнеса
-
Формула составления эффективного оффера для роста продаж от 30%Скачать бесплатно руководство из клуба «Деловая Среда Сбер»
О чем речь? Оценка стоимости бизнеса проводится перед его покупкой, продажей или при банкротстве. В последнем случае используются иные методы, чем для сделки купли-продажи.
На что обратить внимание? Выявляют стоимость одним из трех методов: затратным, сравнительным и доходным. Однако собственник может самостоятельно провести экспресс-оценку для понимания примерной цены своего бизнеса.
Задачи оценки стоимости бизнеса
Оценка стоимости бизнеса необходима в нескольких случаях: при продаже или покупке, при слиянии компаний, в процессе ликвидации или банкротства.
- При продаже
Для того, чтобы убедиться, что компания продается по оптимальной рыночной стоимости, владелец заказывает оценку. В таком случае подсчитываются активы и потенциальные доходы, которые будет получать покупатель в обозримом будущем.
- При покупке
Никому не хочется приобретать убыточный бизнес. Нужно понять, выгодно ли вкладываться в ту или иную компанию, делая ее своей.
Чаще всего все сложности и риски отражены прямо в стоимости компании. Когда продавец понимает убыточность своего дела, он старается продать его быстрее, а потому сильно занижает стоимость. Но и те фирмы, что представлены к продаже по оптимальной цене, тоже могут представлять угрозу для кошелька потенциального покупателя. Для безопасности и нужна оценка.
Как при продаже, так и при покупке высчитывается среднерыночная цена. Именно за эти деньги бизнес будет востребован на конкурентном рынке.
- В процессе ликвидации или банкротства
Ликвидационная цена бизнеса включает скидку, предоставленную из-за скорой продажи. По такой стоимости активы компании покупаются в кратчайшие сроки.
Подсчитать самостоятельно адекватную сумму продажи при ликвидации или банкротстве довольно сложно, лучше доверить это дело экспертам.
Способы оценивания цены бизнеса
Существует немало методов оценки стоимости бизнеса, каждый из которых имеет положительные и отрицательные стороны. Таблица, представленная ниже, поможет лучше понять, какой подход уместен в том или ином случае.
| Подход | Плюсы | Минусы | Лучшая ситуация для метода |
| Доходный, при котором: | Учитывается анализ прогнозируемых доходов Обращается внимание на особенности бизнеса Цели оценки могут быть самыми разными Возможно обнаружение провальных сторон бизнеса | В расчет берутся прогнозы, а не точные данные Все подсчеты довольно сложны В результате получаются не совсем точные данные, скорее, вероятные | Разумнее всего поработать над эффективностью управления и найти логическое объяснение инвестиционного проекта. |
| Сравнительный, при котором: | Для подсчета берутся только актуальные рыночные данные Есть возможность дать здравую оценку производительности бизнеса в текущем положении | Не берутся в расчет инвесторские прогнозы Может быть нелегко при поиске двух схожих объектов, а ведь только при этих обстоятельствах сравнение будет верным | Отлично, если будет возможность решиться на дополнительную эмиссию акций. Хорошо, когда есть шанс изменить стратегию развития или провести реструктуризацию |
| Затратный, при котором: | Оцениваются активы Каждая оценка точна и оправдана Производятся понятные и простые расчеты, предоставляется доступная информация | Не берутся в расчет перспективы Есть возможность увидеть только прошлую цену бизнеса Итоговая сумма по оценке и среднерыночная могут не совпасть | Логично, если владелец оперативно продаст или ликвидирует, проведя анализ и дав оценку финансовым аспектам деятельности бизнеса Должен учитываться уровень платежеспособности организации и стоимость обеспечения по кредитам и страхованию |
Подход к оценке стоимости бизнеса может быть разным, но вот финальная цена не должна меняться. К сожалению, в реальности изменения стоимости притормозить практически невозможно.
Текущая рыночная ситуация вообще далека от идеала: конкуренция требует пересмотра, она не совершенна, а данных, которые используются при подсчетах, слишком много. Именно из-за этого применение одного и того же подхода может продемонстрировать разные цифровые показатели. Поэтому делать выбор надо с учетом параметров самого бизнеса. В настоящее время повышенную популярность получила опционная модель, при которой допускается зависимость цены фирмы от внешних обстоятельств.
Этапы определения цены бизнеса
Оценка стоимости бизнеса — это процесс определения материальных затрат, который должен выполняться специалистами. Перед ними стоят следующие задачи: проанализировать состояние отрасли, просмотреть досконально документацию организации, сделать финансовый анализ, провести расчеты и сформировать отчет о проведенной оценке. После чего все документы передаются руководителю.
Каждый оценщик требует от владельца компании тот набор документов для работы, который ему нужен, но заранее можно собрать пакет из:
- копий учредительных документов (Устав, Учредительный договор);
- копий документов об образовании юридического лица;
- бухгалтерской отчётности за последние три года (формы 1-5);
- копии документов о деятельности компании;
- бумаг о наличии или отсутствии у бизнеса обременений и прочих ограничений;
- документов на объекты недвижимости компании (выписку из Единого Государственного Реестра Недвижимости, правоустанавливающие и технические документы, договоры долгосрочной аренды);
- документов на движимое имущество (правоустанавливающие документы);
- бумаги с реквизитами заказчика оценки (для юридических лиц — карточку организации, для физических лиц — копию паспорта гражданина Российской Федерации).
Имея на руках такой пакет документации и зная главную цель оценки, можно обратиться за консультацией к специалисту.
После этого запускается в работу процесс по определению стоимости бизнеса. Он состоит из 5 обязательных этапов:
Подготовка
Между оценщиком и представителем организации обговаривается цель оценки, сроки, в течение которых все работы должны быть завершены и, конечно, вопрос оплаты. Если по каждому из пунктов стороны приходят к единому мнению, то между ними заключается договор на оценку.
Важный документ, который является приложением к договору – задание на оценку. В нем прописывается:
- наименование объекта оценки и информация об имущественных правах в отношении него;
- цели оценки;
- планируемое использование результатов определения стоимости;
- информация о виде оценки, которую нужно определить;
- даты оценки;
- возможные допущения, которые работник обязан учесть в процессе оценивания.
Все подробности о задании на оценку и полная информация об общих понятиях, подходах и требованиях к проведению оценки представлены в Федеральной Службе Охраны Российской Федерации.
Идентификация и анализ объекта, который придется оценивать
Этот этап требует от оценщика максимальных усилий при изучении всей предоставленной ему документации. Иногда специалист выезжает на место, прямо в офис компании. Он может потребовать от владельца или менеджеров предоставить ему недостающую информацию в письменном виде.
Анализ рынка и окружения
На данном этапе выполняется оценка рыночной стоимости бизнеса. Нанятый специалист погружается в маркетинговые исследования, изучает факторы, способные оказать действенное влияние на экономическую деятельность и развитие бизнеса.
Расчёты
Именно этот этап считается основным. От специалиста требуется подобрать для оценки стоимости активов бизнеса именно те методики, которые идеально подойдут для специфики и зафиксированных ранее целей. В процессе подсчетов ему необходимо оценить нематериальные активы организации, а также разобраться со стоимостью недвижимого и движимого имущества.
Взяв за основу бухгалтерские отчеты, работник оценочной службы вычисляет, насколько рентабелен данный бизнес, какова его ликвидность. Все это позволяет в совокупности оценить текущее финансовое положение компании.
Составление отчётных документов о мероприятии
На завершающем этапе от оценщика ждут отчетности. Так как он собрал всю нужную информацию, сопоставил цифры, то может сделать вывод в виде бумажного отчета.
Этот документ должен быть составлен в соответствии с законодательством Российской Федерации об оценочной деятельности, Федеральной Службой Охраны VI. Принимается только профессиональное суждение специалиста относительно стоимости бизнеса.
Отчет обязательно должен содержать нижеперечисленные разделы (согласно II Федеральной Службе Охраны VI):
- Перечень основных фактов и выводов. Тут описывается информация о бизнесе, приводятся результаты оценки и указывается полученная стоимость.
- Задание на оценку.
- Полные сведения о том, кто заказал оценочные работы и кто проводит их.
- Допущения и ограничительные условия, которые были объявлены специалисту перед началом работы и которые он брал во внимание.
- Детальное описание объекта оценки.
- Анализ рынка объекта оценки и прочие факторы извне, которые напрямую не относятся к самому изучаемому объекту, но оказывают определенное влияние на итоговую цену.
- Подробное описание процесса оценки объекта, записи о примененных подходах. Сюда же требуется приложить все расчеты оценщика.
- Согласование результатов, где необходимо зафиксировать согласование результатов расчётов, которые получились при использовании разных подходов.
Только после этого специалист отдает сделанный отчет тому, кто его требовал. Получатель в праве распоряжаться им в целях, которые оговаривались и фиксировались ранее.
Пример быстрой оценки стоимости бизнеса
Есть множество примеров оценки бизнеса. Часть из них уместны лишь для организаций особого типа, поэтому и появляются некоторые отличия в расчётах. Для понимания общего принципа оценки бизнеса надо разобраться на примере, который актуален для 99 % компаний.
Проанализируем оценку стоимости бизнеса, а в качестве примера обозначим фирму по продаже бижутерии. Для подсчетов годится следующая формула:
ЦК = РА + ТЗ + (ДЗ — КЗ) + ДФ + РЦН,
где
- ЦК — цена компании;
- РА — расчётные активы;
- ТЗ — товарные запасы;
- ДЗ — дебиторская задолженность;
- КЗ — кредиторская задолженность;
- ДФ — деньги фирмы (на банковских счетах, в кассе);
- РЦН — рыночная цена недвижимости, которая принадлежит предприятию.
У фирмы нет своих помещений для работы, они их арендуют. Потому значение РЦН = 0. Если бы в пример приводилась компания с какой-то недвижимостью в собственности, то оценку пришлось бы проводить приглашенным для этого специалистам.
Компания держит на своем банковском счете 250 000 рублей. В кассе фирмы находится еще 75 000 рублей. Если сложить эти суммы, то получится ДФ = 325 000 рублей. Можно сказать, что бизнес неубыточный. Организация имеет кредиторскую задолженность (КЗ), которая составляет 78 000 рублей. Нужно также учесть, что за проданную бижутерию покупатели (различные магазины) должны фирме (ДЗ) = 80 000 рублей.
В нашем закрытом клубе мы пропустили через себя тысячи компаний и тысячи предпринимателей, и увидели, что у всех ,плюс-минус, ошибки одни и те же. Именно они блокируют около 80% прибыли
И поэтому мы собрали наши лучшие практики и лучшие документы, которые помогают участникам клуба делать самые крутые результаты, и делимся этой подборкой с вами. Пакет документов в открытом доступе до 29.11.24 числа
Скачивайте и используйте уже сегодня:
На арендуемом складе у фирмы имеется некоторая бижутерия (ТЗ), которая в сумме оценивается в 1 000 000 рублей. Теперь пришло время зафиксировать стоимость расчетных активов (РА). Она высчитывается при ориентире на чистую прибыль за год и составляет в данном случае = 6 000 000 рублей. Теперь все имеющиеся значения надо подставить в формулу:
ЦК = 6 000 000 + 3 000 000 + (80 000 – 78 000) + 325 000 + 0 = 9 327 000 рублей.
Часто задаваемые вопросы об оценке стоимости бизнеса
Какие ошибки наиболее часто допускаются?
Так как цели оценки стоимости бизнеса самые разные, то ошибки могут быть нетипичными. Можно попробовать объединить все проблемы в три раздела:
- Ошибки при выборе подхода к определению стоимости.
- Ошибки, связанные с использованием конкретных методов оценки.
- Ошибки, произошедшие в процессе финансового моделирования.
Каким способом можно увеличить итоговую цену бизнеса?
Это удастся только в случае, если за 3-3.5 года до планируемой продажи владельцы запустили в работу схему из простых управленческих решений:
- Переоформили бизнес с индивидуального предпринимателя на юридическое лицо.
- Провели аудит по международным стандартам финансовой отчетности.
- Снизили до минимально возможных значений долю дебиторской задолженности, а также долю налоговых и забалансовых обязательств и требований.
- Все эти годы держали значения операционной маржи бизнеса на среднеотраслевом уровне.
Как выбрать лучшего специалиста по оценке?
Специалисты по финансовой оценке стоимости бизнеса могут работать на себя или состоять в штате компании.
В любом случае оценщик должен при себе иметь следующие документы, подтверждающие его компетентность:
- диплом о профессиональной переподготовке в области оценочной деятельности;
- квалификационный аттестат по направлению оценки бизнеса;
- свидетельство о членстве в саморегулируемой организации оценщиков;
- полис страхования профессиональной ответственности оценщика.
Лучше выбирать специалиста с опытом работы, с положительными рекомендациями. Отзывы о сотрудничестве с теми или иными оценщиками часто размещают на отзовиках.
Работа по оценке бизнеса сложна, состоит из нескольких обязательных этапов, на каждом из которых никак нельзя ошибаться. Именно потому к работе должны быть привлечены лучшие из лучших, профессионалы оценочного дела.
Только они в состоянии собрать все данные, выбрать разумный подход и сделать работу, следуя принципам оценки стоимости бизнеса. Заказчик оценочных работ должен получить документ с реальной ценой. Именно эти числа лягут в основу торгов с потенциальными покупателями, и на этот результат будут смотреть, оценивая текущий уровень развития предприятия.
