Чистый денежный поток: понятие, методы расчета, анализ показателя

Что это? Чистый денежный поток – разница между поступлением денег в бюджет и тратами предприятия за определенный промежуток времени. Чтобы его посчитать, нужно воспользоваться специальными формулами.

Чем важен показатель? С его помощью определяется успешность бизнеса. Полученные данные используются владельцами компании для анализа ее текущего финансового состояния, а также инвесторами при оценке привлекательности направления вложения средств.

Понятие чистого денежного потока

Под этим термином понимается движение финансов на предприятии — приток и расход денежных средств или их эквивалентов.

В бизнесе всегда есть два противоположных потока денег:

• входящий (положительный) — приток финансов на счета или в кассу компании;
• исходящий (отрицательный) — перемещение денег по разным статьям расхода.

Чистый денежный поток (ЧДП, или NCF) показывает различие между входящим и исходящим потоками за некоторый отрезок времени (месяц, шесть месяцев, год и т. д.).

На данный показатель всегда смотрят инвесторы, а также он часто применяется при выборе из нескольких возможностей вложения денег. Инвестиция является эффективной, если приход финансов больше их расхода, то есть NCF имеет положительное значение. Определение показателя следует проводить за достаточно большой временной интервал, в который входит период окупаемости вложений. Воздействие фактора времени при расчете учитывается посредством дисконтирования денежных потоков.

Под дисконтированием понимается приведение значений денежных потоков за разные периоды времени к их ценности на конкретный момент. Деньги обладают временной стоимостью, то есть ценность финансов, приходящих или расходуемых сегодня и через некоторое время, отличается. Существование дисконтированного чистого денежного потока объясняется не только влиянием инфляции, но и тем, что при заданной доходности деньги приводят к приросту денег. Поэтому выплаченные сегодня деньги стоят «дороже», чем выплаченные, допустим, через два месяца. А полученные через 12 месяцев в одном и том же размере деньги стоят «дешевле», чем полученные сейчас.

Преимущества определения чистого денежного потока

Данный показатель важно знать, чтобы понимать, насколько успешно развивается бизнес, а также видеть перспективы его роста. Можно выделить несколько причин, по которым стоит отслеживать ЧДП своего предприятия:

• Отслеживание тенденций. Постоянное определение чистого денежного потока за продолжительный период покажет вам размер финансов, регулярно поступающих в компанию. Благодаря этому вы сможете сформировать бюджет и при необходимости внести изменения, чтобы обеспечить устойчивость бизнеса.
• Прогноз роста. ЧДП является показателем будущего успеха компании. Если денег поступает больше, чем расходуется, значит, ваше дело развивается и со временем, возможно, расшириться.

• Привлечение инвестиций. Чистый денежный поток характеризует эффективность работы предприятия и помогает инвесторам принять решение о вложениях в ваш бизнес. Им важно знать, располагаете ли вы достаточным количеством средств, чтобы закрывать все свои расходы, иначе они могут изменить свое решение. Также отслеживание ЧДП важно для акционеров, поскольку его величина показывает им, в каком финансовом состоянии находится организация.
• Определение слабых мест. Зная чистый денежный поток, вы можете на ранних этапах увидеть возможные проблемы и своевременно принять соответствующие меры. Отслеживание ЧДП предприятия позволяет обеспечить бизнесу долговременный успех.

Компоненты чистого денежного потока

Деятельность любой организации неразрывно связана с приходом и расходом финансов. У каждого вида деятельности есть свой поток средств. Для расчета ЧДП учитываются операционная (поток ОСF), финансовая (FCF) и инвестиционная (ICF) деятельность.

К компонентам чистого операционного денежного потока относятся:

• деньги, полученные от покупателей продукции или услуг;
• средства, перечисленные поставщикам;
• выплаты заработной платы;
• взносы в фонды;
• арендные платежи;
• обеспечение операционной работы.

По программе поддержки предпринимательства и малого бизнеса

Полезные материалы по продажам из закрытого клуба Деловой Среды

Мы знаем, как руководителям сейчас непросто, поэтому подготовили материалы, внедрив которые, вы можете увеличить количество продаж ваших менеджеров на 60%. Обратите особое внимание на 3 документ, его важно знать каждому!

Скачивайте и используйте уже сегодня:

Как увеличить продажи на 15 чеков в день

Конспект лайфхака

Как сделать KPI для отдела продаж, чтобы прибыль росла на 20% и более?

Что нужно сделать, чтобы клиент понял, что ему нужны именно вы

Как на холодных звонках заработать 1.5 млрд ₽

Гайд по составлению продающих скриптов для менеджеров

Рабочие способы, как увеличить средний чек в продажах

2 действия, которые увеличат не только чек, но и продажи как минимум в 2 раза

Скачать подборку бесплатно

PDF 2,5 mb

Уже скачали 27173 человек

Только до 20 сентября

Полезные материалы по продажам из закрытого клуба Деловой Среды

Как увеличить продажи на 15 чеков в день

Как сделать KPI для отдела продаж, чтобы прибыль росла на 20% и более?

Как на холодных звонках заработать 1.5 млрд ₽

Рабочие способы, как увеличить средний чек в продажах

Только до 20 сентября

Введите ваши данные для получения доступа к файлу:

Введите ваши данные для получения доступа к файлу:

В финансовый денежный поток входят:

• получение и выплата кредитов;
• выплата процентов по кредитам;
• получение и выплата дивидендов;
• иные движения средств по распределению прибыли.

В чистый инвестиционный денежный поток входят:

• вознаграждение подрядчикам и поставщикам за внеоборотные активы;
• оплата транспортировки и установки внеоборотных средств;
• выплата процентов по кредитам за внеоборотные активы;
• выдача и погашение облигаций и других финансовых активов.

Помните, что некоторые выплаты или поступления денег могут входить в разные денежные потоки. Так, если кредит был оформлен для обеспечения имеющегося бизнеса, то он относится к FCF, а если он предназначен для нового направления, то он уже входит в ICF. То есть нужно всегда учитывать конкретную ситуацию.

Основные формулы расчета чистого денежного потока

Общая формула определения ЧДП выглядит так:

ЧДП = CI – СО, где:

• CI – входящие средства;
• СО – исходящие средства.

С учетом распределения платежей по разным отчетным периодам формула становится такой:

ЧДП = (CI1 – СО1) + (CI2 – СО2) + … +(CIN – СОN)

В обобщенном варианте расчет выглядит так:

ЧДП = i=1n(CIi – COi), где:

• CI – входящие средства;
• СО – исходящие средства;
• n – число оценки денежных потоков.

ЧДП может быть представлен как сумма потоков от всех видов деятельности предприятия (операционной, финансовой и инвестиционной):

ЧДП = (CI – СО)ОСF + (CI – СО)FCF + (CI – СО)ICF

Прямой и косвенный методы расчета чистого денежного потока

Расчет ЧДП можно вести прямым и косвенным методами. Актуальными являются оба этих подхода, а разница между ними состоит в полноте анализируемой информации о приходе и расходе денег фирмы.

В основе прямого способа лежат данные по учету финансов организации в учетных регистрах, группировка их по отдельным видам деятельности и фиксация в ОДДС. Суть метода состоит в сложении притоков денег (от выручки и иных поступлений) и вычитании из результата суммы оттока, то есть различных платежей, выплат контрагентам, налоговых отчислений и т. д. Благодаря прямому методу можно оперативно видеть перемещение денег, контролировать ресурсы для выплат и ликвидность активов.

Косвенный метод определения чистого денежного потока подразумевает некоторые корректировки, которые приводят показатель чистой прибыли к значению ЧДП.

Формула прямого расчета ЧДП

ЧДП по операционной деятельности прямым способом определяется так:

ЧДП = В + Ав + Пр – Р – ОТ – Н – ПрП, где:

• В – доход (выручка) от продажи;
• Ав – авансы полученные;
• Пр – прочие приходы;
• Р – расходы по текущей деятельности;
• ОТ – оплата труда персонала;
• Н – налоговые отчисления;
• ПрП – прочие платежи.

Рассмотрим пример определения чистого денежного потока предприятия по текущей деятельности прямым способом. Предприятие имеет показатели:

Расчет положительного финансового потока:

100 000 + 5000 + 30 000 + 40000 = 175 000 руб.

Отрицательный денежный поток равен:

50 000 + 20 000 + 25 000 + 4000 = 99 000 руб.

Определение чистого операционного денежного потока:

ЧДП = В (100 000) + Ав (5000) + Пр (30 000 + 40 000) – Р (50 000) – ОТ (20 000) – Н (25 000) – ПрП (4000) = 76 000 руб.

Такой способ не позволяет определить взаимосвязь между имеющимся на конец года финансовым итогом и изменениями общего денежного объема.

Расчет ЧДП косвенным способом

Такой способ определения суммы чистого денежного потока дает возможность получить большее число аналитических данных. Для такого расчета также используются данные бухгалтерского учета финансов, но при этом учитывается величина изменений иных (неденежных) балансовых статей, от которых зависит цена имущества.

Понятия ЧДП и чистой прибыли неравнозначны. Размер прибыли может превосходить величину ЧДП или, наоборот, быть ниже. На это влияет проведение ориентированных на будущее операций. Допустим, если компания воспользовалась кредитными средствами, то приход стал больше, но прибыль при этом не выросла. Также при определении ЧДП не берется во внимание размер износа, а прибыль от амортизации зависит (снижается).

Суть способа заключается в преобразовании параметра чистой прибыли в ЧДП посредством введения корректировки на размер колебаний по активам и рассчитанного износа.

Формирование ЧДП при таком подходе подчиняется правилам:

• возрастание стоимости актива уменьшает объем денежных средств, так как они используются для покупки имущества;
• уменьшение цены активов приводит к тому, что свободный денежный остаток растет;
• при росте пассива, то есть источников, сумма денег растет, а при снижении — уменьшается.

Также проводится коррекция финансового потока на размер неденежных статей: амортизация нематериальных активов и основных средств приводит к росту средств по операционной работе в отчете. Данный способ инвесторов очень привлекает, так как он показывает, как чистая прибыль зависит от изменения капитала предприятия.

Формула расчета чистого денежного потока компании по косвенной методике:

ЧДП = ЧП + Аос + Анма + ΔЗкр + ΔЗдеб + ΔМПЗ + ΔВфин + ΔАвыд + ΔАпол + ΔДБП + ΔРБП +ΔР, где:

• ЧП – чистая прибыль;
• Аос и Анма – амортизация основных средств и нематериальных активов;
• ΔЗдеб и ΔЗкр – увеличение либо уменьшение дебиторских и кредиторских обязательств;
• ΔМПЗ – прирост либо уменьшение запасов;
• ΔВфин – изменения объема вложений денежных средств;
• ΔАвыд и ΔАпол – изменения величины выплаченных и принятых авансов;
• ΔДБП и ΔРБП – увеличение либо уменьшение доходов и расходов дальнейших периодов;
• ΔР – изменение величины резервов.

Рассмотрим пример определения ЧДП косвенным способом

Найдем чистый денежный поток по формуле:

ЧДП = 100 000 + 1600 – 1200 – 5000 + 600 – 5000 – 2000 + 6000 + 2000 – 3000 – 4000 = 90 000 руб.

Анализ показателя чистого денежного потока

Положительный ЧДП (больше нуля) образуется либо за счет увеличения пассива, либо за счет снижения актива. В любом случае приход денежных средств превышает их отток. Это показывает, что компания в данный период является привлекательной для инвесторов. Чтобы оценить инвестиционный проект, нужно проводить расчеты за длительный интервал времени, в который войдет время окупаемости вложений, а также использовать дисконтирование денежных потоков. Чем больше получается величина ЧДП, тем более интересным для инвесторов будет проект. При сопоставлении размера чистого денежного потока двух разных предприятий инвесторы отдадут предпочтение тому из них, у которого этот параметр будет выше.

Если ЧДП стремится к нулю, то это является свидетельством того, что предприятию не хватает средств для увеличения стоимости. В таких проектах инвесторы не участвуют.

При отрицательном ЧДП (меньше нуля) организация тратит денег больше, чем получает. Понятно, что она не сможет привлечь инвестиции, поскольку является убыточной.

Ограничения при интерпретации данных

Показатели чистого денежного потока не всегда дают полноценное представление о финансовом состоянии организации. Это нужный параметр, но при интерпретации данных нужно учитывать некоторые ограничения:

• ЧДП не учитывает время поступления и расхода денег, поэтому сравнить предприятия с разными отчетными периодами или финансовыми годами бывает сложно.
• Положительный ЧДП может образоваться из-за выплат денежных средств по кредиту, поэтому он также является отражением задолженности. По аналогии денежный поток меньше нуля может служить показателем инвестиций, окупаемость которых предполагается в будущем.

Но даже при таких ограничениях ЧДП имеет огромное значение для оценки финансового благополучия организации.

Чистый денежный поток в сочетании с некоторыми другими критериями может стать решающим в определении финансовой ситуации на вашем предприятии.

Часто задаваемые вопросы о чистом денежном потоке

Что показывает чистый денежный поток при оценке деятельности компании?

Чистый денежный поток (Cash Flow) является основным показателем перемещения финансов вне и внутри фирмы. ЧДП показывает, откуда приходят и в каком направлении тратятся деньги, а также их наличие в компании.

Привлекательность бизнеса для инвестиций и покупки имеет прямую зависимость от величины чистого денежного потока. Рыночная стоимость бизнеса с ростом ЧДП увеличивается.

В чем отличие чистого денежного потока от свободного?

ЧДП показывает разницу между поступлением средств и их оттоком. Свободный денежный поток — это финансы, оставшиеся у предприятия после выплаты всех обязательств и инвестиций.

Как находится коэффициент достаточности ЧДП?

Данный показатель можно найти по формуле:

Коэффициент достаточности ЧДП = ЧДП/(оплата кредитов и займов + увеличение (либо снижение) оборотных материальных активов + выплаченные дивиденды).

Где в балансе показан чистый денежный поток?

ЧДП от текущих операций за период соответствует значение «Сальдо денежных потоков от текущих операций» (строка 4100 ОДДС), ЧДП от инвестиционных процессов — «Сальдо денежных потоков от инвестиций» (строка 4200), ЧДП от финансовых операций — сумма «Сальдо денежных потоков от финансовых операций» (строка 4300).

Читайте также

Финансовое оздоровление предприятия: суть, этапы процедуры

Если вы знаете объем финансов, проходящий через ваше предприятие, то вы можете понять, насколько эффективно оно работает. Расчет и оценка чистого денежного потока позволяет проанализировать, насколько финансово устойчивым является ваш бизнес.