Как оценить эффективность и посчитать окупаемость бизнес-проекта

Окупаемость — это момент, когда доходы сравниваются с затратами. То есть удалось вернуть все, что было вложено. Срок окупаемости бизнес-плана — это период времени от момента, когда были совершены расходы до получения выручки, которая их перекроет.

Оценка этого срока проводится, как правило, в следующих случаях:

Срок окупаемости вложений — один из ключевых показателей эффективности бизнеса, но не единственный. Помимо него нужна экономическая оценка других факторов. Рассмотрим их подробнее.

Спрос на физические товары, как правило, ограничен. Если бизнес привязан к местоположению, то спрос сильно зависит от наличия конкурентов не только прямых, но и косвенных.

Например, предприниматель решил открыть доставку блюд грузинской кухни. В районе, где он планирует запустить бизнес, такой услуги нет. Можно считать, что его предложение уникально.

Но в этом же районе действуют доставки суши, пиццы, шаурмы и китайских блюд. Количество жителей, которые активно заказывают доставку, — 90 000 человек.

Даже если предпринимателю удастся забрать долю потребителей у своих конкурентов, бесконечно наращивать объем продаж не получится, рынок перенасытится. Поэтому придется либо менять сферу деятельности, либо расширять район ее ведения.

Это возможность дополнять ассортимент выпускаемых товаров или оказываемых услуг в будущем. Например, бизнесмен открыл типографию, со временем к изготовлению печатной продукции он добавил ряд услуг:

Некоторые виды бизнеса для расширения требуют больше затрат, чем другие.

Так, чтобы увеличить объем производства в компании по изготовлению мягкой мебели, необходимо закупить дополнительное оборудование, снять производственные помещения. А для фирмы, которая оказывает юридические услуги на аутсорсе, может даже не потребоваться расширение офиса, поскольку дополнительных сотрудников сразу доступно нанять на работу в удаленном формате.

При неправильном выборе налоговой системы бюджетные платежи могут привести бизнес-проект к убыткам.

Для расчета, как правило, используется два способа.

Статичный метод не учитывает инфляцию и обесценивание вложений со временем. Такая инвестиционная оценка подходит для проектов с примерным сроком окупаемости — один-три года или для сравнения бизнес-идей примерно с одинаковыми единовременными издержками и с учетом того, что планируемая прибыль в каждом периоде примерно равная.

Этот метод имеет существенную погрешность и используется в основном для быстрого сравнения нескольких идей на начальном этапе анализа, чтобы отсеять провальные.

Динамическая оценка учитывает, что со временем вложения теряют свою ценность:

Еще принимается во внимание, что в начале деятельности прибыль может поступать неравномерно, а значит, потребуются дополнительные вложения.

Оценка динамическим способом более сложная, и показатели срока окупаемости по ней дольше. Но полученные расчеты точнее.

💼 Рассмотрим пример, чтобы разобраться с расчетами на практике.

Предприниматель планирует открыть небольшой магазин по продаже товаров для животных.

В рамках бизнес-плана он составил финансовый план и получил такие предварительные данные:

Оценка простым методом производится по формуле:

Денежный поток — это разница между всеми денежными поступлениями и издержками в определенном периоде. В нашем случае ежемесячный чистый денежный поток будет равен:

365 000 рублей = 690 000 – 325 000.

Тогда срок окупаемости составит 3,2 месяца = 1 187 000 / 365 000.

Результаты расчетов соберем в таблицу:

Определим накопленный денежный поток для первого месяца, данные по остальным периодам будут рассчитаны аналогично.

Накопленный денежный поток = – Первоначальные вложения + Выручка за месяц – Затраты за месяц.

Когда показатель станет положительным, будет достигнута точка окупаемости проекта.

Для первого месяца из нашего примера накопленный денежный поток будет равен:

– 822 000 рублей = – 1 187 000 + 690 000 – 325 000.

Чтобы узнать дисконтированный денежный поток, используем формулу:

Как понятно из формулы, для определения срока окупаемости динамическим методом понадобится еще один показатель — коэффициент дисконтирования.

Есть много методик расчета ставки дисконтирования. Они, как правило, достаточно сложные, большинство из них требуют глубокого исследования рынка, учета данных о прибылях и убытках уже действующей компании. То есть именно для прогноза окупаемости они мало подходят.

Наиболее подходящей формулой можно считать такую:

Ставка дисконтирования в месяц = (ключевая ставка ЦБ + ставка риска проекта) / 12.

Что касается ставки риска, то она зависит от сферы бизнеса. В тех отраслях, где присутствует наибольшая конкуренция и есть крупные компании, которые могут устанавливать цены на продукцию ниже рыночных за счет объемов продаж, ставка риска выше, она может достигать 40%.

В среднем ставка риска для малого бизнеса в РФ — 20% годовых.

Рассчитаем ставку дисконтирования для нашего примера по средним показателям. Она будет равна:

3,25% = (19% + 20%) / 12.

Теперь определим коэффициент дисконтирования для первого и второго месяцев.

Коэффициенты для остальных месяцев рассчитываются аналогично.

Как и в первом примере, для наглядности соберем расчетные данные в таблицу. Учтем, что в первый месяц работы прибыль может быть значительно ниже. И чтобы выйти на расчетный показатель выручки, предпринимателю потребуется 3 месяца.

При этом в первый месяц предприниматель работает в минус даже без учета первоначальных затрат.

Определим денежный поток с учетом дисконта для первого и второго месяца, данные по остальным периодам будут рассчитываться аналогично:

Дисконтированный денежный поток первого месяца составит

– 43 584 рублей = – 45 000 / 1,0325.

Денежный поток с дисконтом во втором месяце будет такой:

86 299 рублей = 92 000 / 1,0661.

Рассчитаем для примера накопленный денежный поток с учетом дисконта в первом месяце. Напомним, что первоначальные вложения были 1 187 000 рублей. С учетом этого накопленный денежный поток первого месяца составит:

– 1 230 584 рублей = –1 187 000 + (– 43 584)

Суммы по остальным периодам будут рассчитываться аналогично.

Из расчетов видно, что определяемый динамическим методом срок окупаемости больше, чем при вычислениях простым методом. Согласно расчетам простым методом, чтобы выйти в плюс, предпринимателю понадобится чуть больше трех месяцев. Из данных, полученных вторым способом, — полгода.

Разница в оценке сроков связана с тем, что второй метод учитывает обесценивание вложений со временем и то, что доходы от бизнеса могут поступать неравномерно.

Окупаемость можно рассчитать не только для бизнес-плана, составленного для нового проекта, но и для отдельных структур предприятия, затрат на оборудование, вложений в обучение персонала и других сфер.

Как оценить окупаемость разных затрат, указали в таблице.

* При расчете окупаемости для разных вложений периоды обычно соответствуют следующим показателям:

Автор: Юлия Пак, бухгалтер, налоговый консультант